Morgan Stanley destaca a Glencore, Rio Tinto, Norsk Hydro y Endeavour Mining como las mejores posicionadas en el sector metales europeo. El análisis señala que estas compañías tienen mayor resiliencia frente a la inflación de costos y riesgos de demanda. Aunque las crisis energéticas y disrupciones en cadenas de suministro elevan los costos, los márgenes dependen más de la rigidez del mercado de materias primas. Las valoraciones actuales reflejan una desaceleración, no una recesión absoluta. Históricamente, los márgenes mineros se expandieron entre el sesenta y setenta y cuatro por ciento de los períodos con aumento de costos unitarios, lo que sugiere que costos más altos no son necesariamente bajistas para el sector.
